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　　【导语】回顾特朗普的第一任期，cbot大豆期价先跌后涨，全球贸易流向出现变化。当前即将开启第二任期，出于贸易关系担忧期价有回落风险，中国扩大开放的态度及当前供应过剩的市场现状可能使得进口巴西占比提升，特朗普对中国市场的影响减小。

　　2017-2020年cbot大豆先跌后涨 2020年后涨幅较大

　　在2017年至2020年的特朗普任期内， cbot大豆价格经历了从跌至涨的趋势。在2020年底，cbot大豆价格达到了2014年以来的最高点。

　　2017年初，由于巴西大豆丰产和美国大豆种植面积扩大，全球大豆供给压力增大，cbot大豆价格震荡下行，主力合约价格处于920-990美分/蒲式耳之间。然而，年底发生拉尼娜现象影响南美播种，大豆价格骤升至1060美分/蒲式耳。2018年3月22日，特朗普宣布根据1974年贸易法第301条要求美国贸易代表对中国进口的商品征收关税，担心贸易关系紧张，cbot大豆5月合约跌至1028.25美分/蒲式耳的一个月最低；4月4日，针对美国公布的301调查结果，中方决定对原产于美国的大豆、汽车、飞机等进口商品加征25%的关税，5月合约收盘1015.25美分/蒲式耳，较前一日下跌22.75美分/蒲式耳，盘中触及两个月低点。6月19日，特朗普威胁将对2000亿美元中国商品征收10%关税，大豆期货价格跌至九年半来最低。后续大豆价格于800-950美分/蒲式耳区间波动。2020年，受美联储无限量化宽松政策影响，大宗商品价格普遍上涨，cbot大豆价格从年中开始稳步攀升，至年末突破1300美分/蒲式耳，创下2014年来的最高记录。

　　随着cbot大豆价格的变化，中国进口大豆的成本也受到影响。在排除汇率因素的前提下，cbot大豆期货价格与进口到港成本通常呈现同步增减的趋势。2017年到2018年上半年，两者平均变动幅度较2016年未出现显著差异。但在2018年下半年，cbot大豆期货价格平均下降了10.65%，而同期巴西大豆到港成本平均上涨了6.81%，两者走势有所背离。不过，这一现象在2019年后恢复正常。

　　全球大豆贸易流向发生改变 中国进口巴西占比提升

　　近年来，中国一直是全球最大的大豆进口国。在2023/24年度，全球大豆进口总量达到1.78亿吨，其中中国进口量超过1亿吨，占比约57%。其他的主要进口地区包括欧盟、东南亚等。随着巴西超越美国成为全球第一大生产国，中国从巴西进口的数量增加，其他地区进口份额下降，全球大豆贸易流向随之发生变化。

　　根据中国海关总署数据，近八年来，中国进口大豆的比例呈现巴西增加、美国减少的趋势。值得注意的是，2018-2019年间由于美国大豆进口关税的影响，相关数据被剔除。具体数据表明，2017年中国进口美国大豆3285万吨，占比34.39%；进口巴西大豆5093万吨，占比53.31%。截至2024年9月，中国进口巴西大豆6224万吨，占比76.04%；进口美国大豆1455万吨，占比17.77%。对比来看，2024年的数据表明，巴西大豆的进口占比较2017年提升了22.73个百分点，而美国大豆的进口占比则下降了16.62个百分点。

　　未来政策给cbot期价带来变数  中国进口巴西占比或还有提升空间

　　从特朗普第一任期期间cbot大豆期价的变动来看，其政策的变化将带给期价一定的压力。2018-2019年，由于美国对中国发起贸易调查，中国采取了对等的贸易反制措施，cbot大豆期价整体处于相对低位。2020年在美联储实施无限 量化宽松政策的背景下，大豆价格上涨。

　　在贸易流向方面，近八年来中国从巴西进口的大豆数量不断增加，全球大豆贸易格局发生部分改变。预计特朗普将在2025年1月再次担任美国总统，结合其第一任期的施政方向，未来政策前景或将增加cbot大豆期价的波动风险。然而，中国坚定推进扩大开放的政策态度也为市场带来了正面预期。如果再度加征关税，因中国进口美国大豆占比不断减少，对中国市场的影响程度预计将低于2018-2019年。另外，特朗普多次宣称将结束欧洲地缘问题，地缘紧张局势的缓解将使得大宗商品的风险溢价降低，有利于大豆价格回归供需面。

　　考虑到巴西大豆产量有望进一步增加，以及当前供应过剩的市场担忧，未来中国从巴西进口大豆的比例或仍有提升空间。综上所述，多重因素交织下，特朗普的任期可能增加对中美贸易前景的担忧，中国巴西大豆到港成本或小幅提升，但全球大宗商品地缘风险溢价降低、中国增加巴西进口数量将降低其的影响，总体影响程度低于2018-2019年。

责任编辑：李铁民

刘均芳（记者 陈致希）11月19日,●本报驻美国特约记者 萧 达●本报记者 丁雅栀●王 逸“欧方在对华电动汽车反补贴调查中存在诸多不合理、不合规做法。”针对欧盟公布对华电动汽车关税的终裁结果，中国商务部新闻发言人10月31日再次强调：“裁决结果不符合世贸组织规则，也未能解决中欧业界核心关切，中方对此不认同、不接受。”何亚东在发布会上回答记者提问（图/每经记者 张怀水 摄）与此同时，欧盟在公布终裁结果后，突然传出将派遣官员前往北京与中方举行磋商，“旨在找到对中国电动汽车征收关税的替代方案”。有分析认为，欧盟一方面在电动汽车关税问题上不愿从根本上改变错误做法，一方面又担忧中国“报复”。有欧洲媒体猜测中国车企会因此暂停对欧洲部分国家的投资计划。斯洛伐克总理菲佐、匈牙利外长西雅尔多等欧洲多国政要纷纷批评欧盟的做法不明智，会对欧洲的竞争力造成极大损害。多名中国学者接受《环球时报》记者采访时认为，中方将继续采取一切必要措施坚决维护中国企业的合法权益，接下来欧方会切实地感受到中方在这个问题上的坚决态度，但同时也能够感受到中方愿意合作解决问题的诚意。中欧正进行新一阶段磋商虽然遭到中方乃至欧洲多国反对，欧盟委员会10月29日还是公布了对华电动汽车关税终裁结果。美国彭博社10月31日报道称，尽管如此，中欧双方的谈判可能仍会继续。报道援引消息人士的话透露，即使关税生效，中欧双方仍然可以通过谈判达成协议。欧盟将派官员前来北京继续磋商，这表明双方的谈判取得了一定进展。报道称，中欧要想达成一项能取代征税的替代方案，仍然很复杂。相关计划仍在最后敲定中。中欧正在探讨能否就所谓的价格承诺达成协议，但双方的分歧仍然很大。价格承诺是一种控制出口价格和数量的复杂机制，可以用于替代征收关税。迄今为止，中欧已经举行八轮谈判，未能取得突破。不过，一些知情人士表示，谈判在最近几天取得了一些进展，谈判人员正在探讨是否可以简化承诺条件。就对华电动汽车关税问题，中欧已经举行八轮谈判，未能取得突破，图为中国国旗和欧盟旗帜（资料图）目前，欧盟方面没有立即回复彭博社的置评请求。不过，与欧方进行谈判的中国机电产品进出口商会（简称“中国机电商会”）10月30日发表声明称，中国机电商会将继续带领企业做好价格承诺磋商工作，并将通过各种法律手段切实维护中国电动汽车行业及企业合法权益。声明确认，目前中欧双方技术团队正在进行新一阶段磋商。中国机电商会表示，期待欧方展现对磋商的最大诚意，按照“务实、平衡”原则，尽快达成双方都能接受的平衡yb亚博全站首页的解决方案。欧洲营商环境或影响中企投资对于欧盟刚公布对华电动汽车关税终裁结果，就放风要与中方继续谈判，有西方媒体认为这是因为欧盟担忧中方的“报复”。英国路透社10月31日报道称，知情人士透露，中方已要求国内电动汽车制造商停止对一些欧洲国家的投资，特别是那些支持对中国电动汽车征收额外关税的欧洲国家。此前，法国、波兰和意大利等10个欧盟成员国在投票中支持征收关税，包括德国在内的5个成员国反对，12个成员国弃权。报道分析称，中方此举可能“会分裂欧洲国家”。对于欧方的错误做法，中国商务部表示已就此在世贸组织争端解决机制下提出诉讼。上汽集团称拟采取必要法律措施，将起诉至欧盟法院，维护自身合法权益。北京外国语大学区域与全球治理高等研究院教授崔洪建10月31日接受《环球时报》记者采访时表示，如果欧方一意孤行，中方也应针对欧方的相关输华产品是否违背wto规则、是否涉及补贴和倾销，以及是否存在其他问题进行认真调查。中方有很多手段和办法应对欧盟的错误做法，接下来欧方将切实地感受到中方维护中国企业合法权益的坚决态度。当然，这也是为了维护中欧经贸继续合作的共同利益。中国现代国际关系研究院欧洲研究所副研究员董一凡对《环球时报》记者表示，尽管欧盟公布对华电动汽车关税的终裁结果，但从欧盟的相关贸易法律和世贸组织的规定来看，双方仍可以通过谈判来规避或替代征税决定。西方媒体放风称欧盟愿意来华继续谈判，显然表明欧方也认识到对华贸易冲突不可行，贸易战是双输的结局。对于西方媒体有关中国车企可能改变在欧洲部分国家进行投资的报道，董一凡说，一些欧洲国家支持对中国电动汽车征收高关税，这反映出它们对产业投资和营商环境的态度。中国车企作为国际化企业，会根据投资环境的友好程度来决定投资地点，这是市场经济的逻辑。企业自然会选择对其友好、不侵害利益的国家进行投资。欧盟应“三思而后行”欧盟单方面对中国电动汽车征收高关税，也遭到欧洲多国政要的批评。斯洛伐克总理菲佐10月31日开始对中国进行访问。据斯洛伐克国家通讯社报道，菲佐行前表示，他反对与中国打贸易战。对中国电动汽车加税是不明智的做法，会对欧洲自身造成极大损害。他称：“中国电动汽车领先欧洲，中国的先进产能可以帮助欧洲提高生产率。”中国电动汽车集体“首秀”法兰克福汽配展（资料图/新华社发）10月31日，匈牙利外长西雅尔多在社交媒体上发文称，欧盟委员会无视成员国和欧洲大型车企的意见，执意对中国电动汽车加征关税，实际上沉重打击了欧洲的竞争力。他称，欧盟的做法不符合欧洲的利益，也不符合欧洲汽车制造商的利益，“如果没有中国供应商的合作，很难想象欧洲电动汽车战略会取得成功”。保加利亚前总理外交政策顾问、前安全委员会秘书博扬·丘科夫表示，中国加大投入推动绿色转型，是值得其他国家效仿的榜样。欧盟对中国电动汽车加征关税是出于政治需要。美国“政治新闻网”欧洲版10月30日称，法国贸易部副部长索菲·普里马斯计划下周访华，将与中国商务部长会谈，讨论中国决定对白兰地进口征收关税以及针对乳制品和猪肉行业展开新调查的问题。法国《快报》称，法国著名干邑白兰地生产商30日表示：“失去中国市场不可想象。”虽然欧盟决定对中国电动汽车加征高额关税，但欧洲仍存在与中国合作共赢的巨大机会。香港《南华早报》10月31日报道称，根据最新统计数据，欧盟企业对华投资在2024年第二季度飙升至36亿欧元，达到创纪录水平。报道称，欧盟企业对华投资中，汽车制造商对华投资约占一半。崔洪建说，贸易和投资互惠从来都是双向的，任何一方不应搞只顾自身利益的双重标准。中国市场过去和现在都对欧洲汽车产业高度开放，如今中国在电动汽车领域取得了一定竞争力，欧盟也应保持高度开放的态度。否则，这种双重标准将会对今后的中欧关系尤其是中欧经贸关系产生不利影响。与此同时，欧洲汽车业自身还面临美国的贸易战风险。美国《财富》杂志10月30日称，美国共和党总统候选人特朗普胜选的前景正在逐渐接近现实。特朗普10月29日宣称，他如果当选，在贸易问题上不会对欧洲破例，“欧洲在美国卖了数百万辆汽车，他们将不得不付出巨大的代价”。《欧洲时报》10月31日称，欧方应以更长远的眼光谨慎评估什么是欧盟长远利益与核心利益，应该三思而后行。此次欧中贸易争端，中国在“反制”动作上一直十分克制，至今尚未实质性出手，主要考虑到中欧关系大局。报道称，美国选举在即，特朗普呼之欲出，想必欧盟贸易专员在瑟瑟发抖。欧洲被美国“割韭菜”，如果再把对华贸易这个“大西瓜”丢了，作为“一极”，如何立稳？期待欧盟在尚有转圜余地之际，与中国相向而行，给中欧关系的持续向前发展留一扇智慧的窗。

刘均芳（记者 陈惠雯）11月19日,#enttext .video-list a,#endtext .video-list a:visited{text-decoration:none;color:#fff;}

摘要：难解难分的态势恐将延续到大选前夜。距离11月5日美国大选投票日仅剩不到一周，两位总统候选人发起最后冲刺。美国当地时间10月30日，哈里斯和特朗普都开启“一日跨两州”竞选模式，而且巧合的是，二人都先后造访北卡罗来纳、威斯康星这两个胜负攸关的摇摆州。分析认为，特朗普的强项在于紧抓鲜明议题，拥有较高经济治理声誉。哈里斯势头虽下降，但致力于巩固在特定选民中的优势。难解难分的态势恐将延续到大选前夜。选战白热化30日晚些时候，共和党总统候选人特朗普身穿橙色安全背心，乘着一辆垃圾车前往威斯康星州竞选集会。“你们喜欢我的垃圾车吗？这辆卡车是用来向哈里斯和拜登致敬的。”他对现场记者说。此举旨在批驳前一天拜登的相关言论。近日，美国喜剧演员辛奇克利夫在一场支持特朗普的竞选集会上，形容美国海外领地波多黎各是“漂浮的垃圾岛”。特朗普迅速与上述争议言论划清界限。而民主党则第一时间发起“炮轰”。拜登29日直言，特朗普支持者对拉美裔妖魔化的做法是不合情理的，并称特朗普的支持者是“垃圾”。此言一出，轮到共和党借题发挥了。特朗普30日在北卡州表示，拜登的言论暴露了民主党领导人对红色阵营支持者的蔑视。尽管拜登出面澄清，其评论针对的是特朗普那位支持者的“仇恨言论”，但未平息争议。特朗普坐在垃圾车上回答问题时说，拜登“应该为自己感到羞耻”，而民主党总统候选人哈里斯也有连带罪责。“选情胶着之际，两党都想抓住对方失误得分。”美国舆论称，在两位候选人同日现身于相同摇摆州之际，双方口水战愈发激烈，且针锋相对。在北卡，哈里斯敦促选民把特朗普这一页翻篇。针对“翻篇论”，特朗普回怼：要翻篇的是“失败”的民主党政府。在威斯康星，针对特朗普揪住拜登“垃圾”言论不放，哈里斯强调团结，承诺成为“所有美国人的总统”。据悉，哈里斯30日的讲话内容，与她29日晚在华盛顿特区的演讲相似——当时，她在白宫附近的椭圆形草坪举行集会，指责特朗普制造恐惧，三年前在同一地点煽动国会骚乱。各有优劣势哈里斯与特朗普最近几个月频繁光顾摇摆州，如今又在相同的摇摆州隔空互呛，反映怎样的竞选态势？双方有着怎样的目的和策略？谁更胜一筹？北京大学国际关系学院教授、北京大学美国研究中心主任王勇指出，美国大选历史上，不乏两党候选人同日现身相同摇摆州的先例，但今年选战的一个特点是，选情格外胶着，谁胜谁负难料。当前，二人在七大“摇摆州”的民调支持率相差均未超出2至3个百分点的统计误差范围。王勇认为，一些摇摆州，甚至堪称“摇摆州中的摇摆州”——两位候选人支持率近乎持平，最终可能“几千张普选票”决定一州所有选举人票的归属。宾州、威斯康星均属此类。在握有10张选举人票的威斯康星，2016年大选中被特朗普夺得，2020年易手拜登。其领先优势均不足1个百分点。因此，各方都想锁定和巩固哪怕最微弱的优势，并且抓住对方破绽发难。两党也在争相拉拢产业工人、穆斯林等选民。在北卡，共和党优势看似更多些，一方面，最近飓风灾害不利于民主党在该州的选情。另一方面，近年来民主党只赢过该州两次。不过在最近的选举中，共和党在该州的胜率已经大幅缩小。民主党的目标是争取到那些随着北卡经济增长而从其他州涌入的无党派选民。在选举策略方面，哈里斯仅在29日便安排五场采访，卖力“加戏”无非是为了增加曝光度，获取吸引力。此外，哈里斯也试图更好地利用性别和族裔身份造势，让前总统奥巴马助选，争取非裔男性选民支持。特朗普则是巩固基本盘，吸引理念相近的“红脖子”选民支持，同时也在少数族裔尤其是拉丁裔选民上下功夫。此外，特朗普一反常态呼吁共和党选民提前投票，反映出他不想让民主党独享提前投票的优势和曝光度。还有评论称，特朗普擅于搞一些政治噱头，如炸薯条、坐垃圾车等，但“有没有效果另说”。王勇指出，当前两位候选人各有优劣势，接下来要看他们如何争取更多中间选民支持。哈里斯与特朗普在大选冲刺阶段各亮“撒手锏”哈里斯的优势在于，民主党意识形态、价值观理念对于移民和不同文化具有更多包容性。相比共和党的非建制派，民主党被认为更符合美国宪政正统。劣势方面，一是政策方向不是特别明朗，经济治理能力未能清晰展示，在特朗普支持者“大替代理论”的叙事下，哈里斯的移民主张也可能受到怀疑和诟病。二是民主党“临阵换将”后，比较强劲的“哈里斯效应”最近明显消退，势头下降。至于特朗普，他的强项在于，一是抓住了一些重要而鲜明的议题，例如移民问题是全世界的大问题，许多发达国家向右转，反移民倾向上升。打“移民牌”有利于契合一部分选民的关切。二是特朗普经济治理的声誉要高于哈里斯，其总统任期内减税措施使普通民众和中小企业受益，也利好大资本集团。特朗普还承诺了当选后促进制造业回流本土等经济政策。“这是一个关键因素。”王勇说，“美国的宏观经济数据虽然反映通胀控制得较好，但‘纸面数据’和民众的实际感受不同。广大选民依然对经济状况很在意，这将为特朗普加分。”此外，特朗普的优势还包括外界对他以“惊人速度”结束全球两场冲突的期待等。特朗普的劣势在于，一些言论被认为带有种族主义色彩，不按规矩出牌也可能破坏民主制度。此外，特朗普的经济政策若推行，可能使美国债务负担迅速飙升。王勇认为，目前特朗普胜算可能性在提升，但最终结局依然难测。政治极化严重大选进入白热化之际，不少现象也引来“围观”。有媒体评论，美国两位总统候选人在大选最后关头，仍在相互指责对方煽动分裂。这加深了这个两极分化严重的国家的不和。在拥有19张选举人票的宾州，一家五金店的经理说：“在我们社区，只有不谈政治，大家才能和睦相处。”一名大学生则表示，“大选是家里的禁忌话题。”观察人士发现，随着选举日临近，两党相互攻击的言语越来越粗鲁。特朗普称哈里斯“激进和疯狂”，哈里斯则攻击特朗普的年龄和体力，讽刺其“无法进行思考”。全美150个富豪家族为支持总统候选人和国会候选人已花费近20亿美元 图片来源：美国税收公平组织不断升级的言语攻击，也让美国民众对政治暴力的担忧明显加深。最新民调显示，八成受访者担心选后出现暴力事件。王勇指出，言语攻击的升级，凸显美国政治情绪化、非理性化的情况严重，背后是美国政治极化加剧、民意撕裂的现实。在王勇看来，选民对选举暴力的担忧基于一个事实，即民调显示两党中越来越多的人认为，在政治上使用暴力消灭对手是合理的，对暴力的容忍程度在提高。不少选民担忧，如果特朗普不能当选，可能引发暴力，危及美国体制。王勇说，除了上述现象，今年美国大选中金钱政治也表现得更明显。特斯拉ceo马斯克等一批硅谷精英、大佬都深度卷入大选中。30日，马斯克因面向摇摆州选民的“百万美元抽奖”争议，受到法庭传唤……“美国政治更大程度受到财富的影响。”王勇说，超级富豪之所以支持特朗普，无非出于对民主党征税和监管的不满。“超富裕阶层正通过捐款来影响选举结果，维护自身利益，也让美国大选成为赤裸裸的金钱选举。”